定調2026年經濟工作，十大要點全解讀

新華社12月11日消息，中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。

會議強調，做好明年經濟工作，要實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防范化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩定，實現“十五五”良好開局。

要點一：加大逆周期和跨周期調節力度

會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

申萬宏源證券首席經濟學家趙偉預計，后續政策更加注重財政與貨幣、總量與結構、存量盤活與增量優化的協同發力，通過強化政策協同與存量增量聯動，實現穩增長與提質增效的雙重目標。

明年政策節奏值得關注。國金證券首席經濟學家宋雪濤認為，如果外部環境相對平穩，則以用好存量政策空間為主；如果外部環境發生變化，更大力度的增量政策可以相機而動。

要點二：保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量

會議指出，要繼續實施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策。重視解決地方財政困難，兜牢基層“三保”底線。嚴肅財經紀律，堅持黨政機關過緊日子。

“為穩固‘十五五’開局，支撐經濟增長目標，財政政策需要更加積極發力。”中誠信國際研究院院長袁海霞建議，2026年赤字率提高到4.5%—5%，對應的廣義赤字規模應超過16萬億元。財政支出結構上，要優化財政支出結構、提高支出效率，促進投資于物與投資于人緊密結合以及消費和投資的良性互動。

超長期特別國債和專項債是積極財政政策發力的重要抓手。東方金誠首席宏觀分析師王青預計，2026年，我國專項債、超長期特別國債等規模將有所上升。2026年新增專項債額度有望從今年的4.4萬億元擴大至5萬億元左右。

要點三：靈活高效運用降準降息等多種政策工具

會議指出，要繼續實施適度寬松的貨幣政策。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

“貨幣政策預計操作將更審慎、節奏將更平滑，既維持合理充裕的資金面，也避免過度刺激導致資產價格波動。結構性貨幣政策工具仍有望繼續降價、擴容，在扶持重點領域的同時提高政策傳導的精準性。”中信證券首席經濟學家明明說。

國盛證券首席經濟學家熊園表示，貨幣政策定調“適度寬松”，意味著2026年寬松還是大方向，降準降息仍可期，節奏上“相機抉擇”，基本面仍是貨幣政策施策的核心考量。中性情形下，預計2026年可能降準1—2次，降息1—2次；結構性政策工具也有望繼續降價擴容，支持金融“五篇大文章”。

要點四：增強宏觀政策取向一致性和有效性

會議指出，要增強宏觀政策取向一致性和有效性。將各類經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估。健全預期管理機制，提振社會信心。

國家發展改革委主任鄭柵潔表示，“十五五”時期，將進一步扎實開展增量政策的一致性評估，強化經濟政策、非經濟性政策的協同，增強非經濟領域政策一致性。同時，把存量政策一并納入評估，定期選擇部分領域的存量政策開展評估，對于和宏觀政策取向不一致的政策措施，按照程序及時調整、暫停執行、撤銷或廢止，從整體上提升宏觀經濟治理效能。

要點五：建設強大國內市場

會議確定，堅持內需主導，建設強大國內市場。深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃。擴大優質商品和服務供給。優化“兩新”政策實施。清理消費領域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。推動投資止跌回穩，適當增加中央預算內投資規模，優化實施“兩重”項目，優化地方政府專項債券用途管理，繼續發揮新型政策性金融工具作用，有效激發民間投資活力。高質量推進城市更新。

中信建投政策研究首席分析師胡玉瑋分析，當前我國消費恢復呈現“量穩質升”特征，但有效需求不足與供給適配性不足的矛盾依然存在，服務消費、新型消費等領域的供給缺口尤為明顯。通過雙向發力激活市場潛力，需求端將擴大消費品以舊換新范圍、推廣服務消費券，多渠道增加居民財產性收入以增強消費能力；供給端則聚焦新質生產力培育，推動數字經濟與實體經濟深度融合，優化教育、文旅、康養等服務供給結構。

圍繞優化實施“兩重”項目，粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，明年是“十五五”規劃開局之年，大量儲備的項目將逐步開工落地，大型項目需要中央財政資金予以支持，“兩重”項目的額度或進一步加大。

“投資于物”仍是驅動我國經濟增長的重要動力。浙商證券首席經濟學家李超表示，“十五五”乃至未來數年，投資將更加注重質量、效益和可持續性。未來各省財政“投資于物”的重點方向或將集中在數字經濟、人工智能、消費基礎設施、城市更新等領域內的重點和重大項目。

要點六：深化拓展“人工智能+”

會議確定，堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。制定一體推進教育科技人才發展方案。建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心。強化企業創新主體地位，完善新興領域知識產權保護制度。制定服務業擴能提質行動方案。實施新一輪重點產業鏈高質量發展行動。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。創新科技金融服務。

國家發展改革委產業發展司副司長李春芳日前表示，將會同有關部門，實施服務業擴能提質行動，支持民間資本有序流向高價值服務行業。聚焦工業設計、共性技術服務、檢驗檢測、質量認證等重點環節，鼓勵民營企業進入附加值更高的科技服務業等行業，加大力度支持民營企業參與生產性服務業重點項目建設，分領域推進生產性服務業高質量發展。

中國銀河證券首席經濟學家章俊表示，未來政策將進一步強化基礎研究、關鍵核心技術攻關和成果轉化體系建設，推動企業成為創新主體，綜合政策工具激勵研發投入。加快加大AI相關產業投資和應用，從單一技術轉變為賦能全社會、全生產流程的大規模通用技術。

要點七：持續深化資本市場投融資綜合改革

會議確定，堅持改革攻堅，增強高質量發展動力活力。制定全國統一大市場建設條例，深入整治“內卷式”競爭。制定和實施進一步深化國資國企改革方案，完善民營經濟促進法配套法規政策。加緊清理拖欠企業賬款。推動平臺企業和平臺內經營者、勞動者共贏發展。拓展要素市場化改革試點。健全地方稅體系。深入推進中小金融機構減量提質，持續深化資本市場投融資綜合改革。

關于持續深化資本市場投融資綜合改革，財信證券首席經濟學家、研究發展中心總經理袁闖表示，預計相關部門將對創業板上市標準中的研發投入、研發人員、專利數量、營收增速等指標做出更具適應性、包容性的安排，以契合新興產業及未來產業的投融資需求。

投資端方面，將扎實推進公募基金改革，推動企業年金、保險資金等全面落實長周期考核，豐富適配長期投資的產品和風險管理工具，努力完善“長錢長投”市場生態等政策信號持續釋放。

清華大學國家金融研究院院長田軒認為，政策端應營造更具吸引力的“長錢長投”制度環境。培育更加成熟的資本市場生態。通過稅收激勵、考核周期延長等方式，引導機構投資者提高長期持有比例，推動養老金、保險資金等“長錢”真正發揮價值投資作用。同時，優化科創板、創業板等創新型企業的制度供給，使其能更專注核心技術攻關和長期價值創造。

要點八：有序擴大服務領域自主開放

會議確定，堅持對外開放，推動多領域合作共贏。穩步推進制度型開放，有序擴大服務領域自主開放，優化自由貿易試驗區布局范圍，扎實推進海南自由貿易港建設。推進貿易投資一體化、內外貿一體化發展。鼓勵支持服務出口，積極發展數字貿易、綠色貿易。深化外商投資促進體制機制改革。完善海外綜合服務體系。推動共建“一帶一路”高質量發展。推動商簽更多區域和雙邊貿易投資協定。

商務部部長王文濤表示，以服務業為重點，擴大市場準入和開放領域。擴大單邊開放領域和區域。積極擴大經貿合作，全面深入參與世貿組織改革，用好多邊平臺機制，加快推進區域和雙邊貿易投資協定進程，擴大高標準自貿區網絡。打造開放高地，全面深入實施自貿試驗區提升戰略，高標準建設海南自由貿易港，完善國家級經開區政策支撐體系，深化優化國家服務業擴大開放綜合試點示范，建設國家服務貿易創新發展示范區，搞好各類開放試點試驗。

中國國際經濟交流中心科研信息部副部長劉向東認為，應積極發展服務貿易，通過擴大服務開放提升服務消費和企業競爭力，擴大旅行服務、高質量教育和知識產權貿易，全面提升服務貿易擴容升級。

要點九：推動全面綠色轉型

會議確定，堅持“雙碳”引領，推動全面綠色轉型。深入推進重點行業節能降碳改造。制定能源強國建設規劃綱要，加快新型能源體系建設，擴大綠電應用。加強全國碳排放權交易市場建設。實施固體廢物綜合治理行動，深入打好藍天、碧水、凈土保衛戰，強化新污染物治理。扎實推進“三北”工程攻堅戰，實施自然保護地整合優化。加強氣象監測預報預警體系建設，加緊補齊北方地區防洪排澇抗災基礎設施短板，提高應對極端天氣能力。

國家發展改革委國際合作中心副研究員李蕾表示，“十五五”時期我國將處于決勝“碳達峰”和實現綠色低碳轉型的關鍵階段。

李蕾表示，推動全國碳市場高質量轉型發展，建立更加有效、更有活力、更有國際影響力的碳市場，重點需強化制度體系建設，夯實市場運行基礎，有序擴大行業覆蓋面，釋放規模效應潛力，創新市場機制設計，增強價格發現功能，培育多元參與主體，提升市場流動性，銜接國際市場標準，拓展全球合作空間。

要點十：著力穩定房地產市場

會議確定，堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。加快構建房地產發展新模式。積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險。

中國社會科學院財經戰略研究院住房大數據項目組組長鄒琳華表示，房地產市場調控需兼顧長中短期任務：短期著力穩定市場，從優化供給和挖掘需求兩方面發力；中長期則聚焦推動“好房子”建設，加快構建房地產發展新模式。

中國住房和房地產研究院院長虞曉芬表示，要建立完善“人房地錢”聯動機制，完善用地出讓及商品房開發、融資、銷售等基礎制度，有利于形成產品與服務優質，供應體系健全，要素配置合理，監管制度規范，行業經營穩健的高質量發展格局。因城施策增加改善性住房供給，各地要根據居民對改善性住房的需求差異，供給上更加精準匹配，這是促進房地產市場平穩健康運行的重要基礎。

（記者 彭揚 連潤 歐陽劍環 王舒嫄 熊彥莎 昝秀麗）

來源：中國證券報

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我單位主要從事全國科技成果評價(各國家一級協會)、國家科技計劃項目申報咨詢、項目戰略研討、專家考察調研、科技政策培訓、企業內訓等相關業務。在科技咨詢領域具有很強的政府背景、行業渠道、人脈資源及專業能力，為廣大科研工作者及科技型企事業單位提供專業化服務。

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